瘋狂開店、扎堆IPO,新茶飲洗牌進(jìn)入next level
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瘋狂開店、扎堆IPO,新茶飲洗牌進(jìn)入next level

2024年,新茶飲的“戰(zhàn)事”明顯升級(jí)。各大品牌紛紛開啟了“萬(wàn)店計(jì)劃”,試圖通過(guò)規(guī)?;瘮U(kuò)張來(lái)鞏固市場(chǎng)地位。

要實(shí)現(xiàn)萬(wàn)店目標(biāo),僅憑新茶飲品牌自身的力量并不現(xiàn)實(shí)。繼古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨先后向港交所遞交招股書,茶百道成為“新茶飲第二股”之后,茶顏悅色等國(guó)風(fēng)茶飲品牌上市傳聞也甚囂塵上……新茶飲沖擊上市的隊(duì)伍還在不斷擴(kuò)大。

港交所官網(wǎng)顯示,古茗和蜜雪冰城的上市招股書均已經(jīng)失效。失效并不意味著放棄上市,但是需要補(bǔ)充新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。目前,兩家企業(yè)均未重新遞表。

資本困住新茶飲

隨著茶飲的形態(tài)和品牌的不斷涌現(xiàn),消費(fèi)者群體的不斷擴(kuò)展,這讓茶飲市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大,其中最直接的表現(xiàn)是近十年我國(guó)奶茶企業(yè)的注冊(cè)量暴增。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù),我國(guó)現(xiàn)存奶茶相關(guān)企業(yè)37.89萬(wàn)家,近十年相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量呈整體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),2014年至2020年我國(guó)奶茶相關(guān)企業(yè)注冊(cè)增速基本維持在20%至50%的區(qū)間內(nèi),至2020年全年注冊(cè)10.99萬(wàn)家,達(dá)近十年注冊(cè)量峰值。截至目前,今年已注冊(cè)2.45萬(wàn)家。

新消費(fèi)是互聯(lián)網(wǎng)賽道遭遇強(qiáng)監(jiān)管后,私募市場(chǎng)資本找到的新賽道。被冠以“新茶飲”之名的奶茶連鎖品牌曾接連創(chuàng)下融資紀(jì)錄,但一級(jí)市場(chǎng)的火熱未能延續(xù)到二級(jí)市場(chǎng)。

“新茶飲第一股”奈雪的茶2021年年中港股IPO,開盤破發(fā),股價(jià)已從發(fā)行價(jià)每股19.8港元/股下滑至最新的2.12港元/股(截至7月5日收盤);實(shí)際上,奈雪的茶上市時(shí),中概股已經(jīng)進(jìn)入下行通道,大量新上市公司的市值已與私募市場(chǎng)估值倒掛。

無(wú)獨(dú)有偶,“新茶飲第二股”茶百道2024年4月赴港上市,同樣首日破發(fā),股價(jià)從發(fā)行價(jià)每股17.5港元下滑至最新的10.90港元/股。

近日,天圖資本、元生資本、源碼資本、順為資本和五源資本旗下基金集體退出茶顏悅色股東行列,引起行業(yè)關(guān)注。盡管針對(duì)此消息,茶顏悅色回應(yīng)稱“暫未收到相關(guān)消息”。

此時(shí),還沒有上市的諸多新茶飲品牌處境尷尬:上市,可能重蹈前述企業(yè)一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛的覆轍;不上市,又面臨私募市場(chǎng)無(wú)人跟進(jìn)的情況。新茶飲品牌不得不考慮,在燒錢快速擴(kuò)店和增加復(fù)購(gòu)客單價(jià)以降低成本之間取得平衡。

低價(jià)雙刃劍

中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)(CCFA)發(fā)布的《2023新茶飲研究報(bào)告》顯示,經(jīng)歷3年的蟄伏,2023年新茶飲市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1498億元,增速高達(dá)44.3%,但2024和2025年,增速或?qū)⑾陆抵?9.7%和12.4%,增量轉(zhuǎn)存量趨勢(shì)明顯。

曾經(jīng)通過(guò)30元上下定價(jià)開發(fā)了“新茶飲”這一品類的高端品牌喜茶、奈雪的茶全線降價(jià)“去高端化”以拓展客群,以期從更低的價(jià)格帶中尋求增長(zhǎng)。

但實(shí)際上,大幅降價(jià)部分伴隨著減量,實(shí)際是為消費(fèi)者提供杯量更小、更便宜的新選擇。奈雪的茶推出的“輕松”系列和喜茶的“平價(jià)版”滿杯紅柚,在降價(jià)的同時(shí),容量均從650毫升減至500毫升。

而定位低端市場(chǎng)的蜜雪冰城全線產(chǎn)品在10元以下,與新茶飲采用不同的商業(yè)模型:通過(guò)向加盟商出售茶飲原料的方式,蜜雪冰城確保了擴(kuò)張和利潤(rùn),但大舉擴(kuò)張沖擊上市,對(duì)加盟商的管理壓力隨之大增。

灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前,中國(guó)前五大現(xiàn)制茶飲品牌中,行業(yè)第二到第五名的主要產(chǎn)品價(jià)格帶基本都在10至20元,依托業(yè)內(nèi)最大和最完整的自建供應(yīng)鏈體系,蜜雪冰城的產(chǎn)品價(jià)格帶在2至8元。

喜茶、奈雪的茶敢于降價(jià)的更重要的原因在于,頭部品牌擁有一定的調(diào)價(jià)彈性。此前,頭部品牌的產(chǎn)品價(jià)格帶從20元以上逐步抬升至30元以上,留出了充足的利潤(rùn)空間。

而對(duì)于平價(jià)茶飲而言,較低的客單價(jià)也是一把雙刃劍。招商證券研報(bào)指出,一方面,低客單價(jià)下品牌多采用薄利多銷的形式,這意味著對(duì)品牌的供應(yīng)鏈提出了更高的要求,進(jìn)入壁壘更高;另一方面,較低的客單價(jià)也使得平價(jià)茶飲品牌具備更廣泛的受眾,開店的天花板更高,龍頭通過(guò)規(guī)模效應(yīng)獲得的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就更為突出,這也是平價(jià)茶飲行業(yè)集中度較高的原因。

該研報(bào)指出,“現(xiàn)制茶飲是個(gè)相對(duì)富有需求價(jià)格彈性的行業(yè),降價(jià)損失會(huì)被需求量的提高彌補(bǔ)。由于需求價(jià)格曲線本身的凸性,平價(jià)化的產(chǎn)品需求價(jià)格彈性又會(huì)大于高端化的產(chǎn)品。比起其他新消費(fèi)品類的各類差異化戰(zhàn)略,對(duì)低價(jià)策略能換來(lái)更大程度的量增,收獲紅利更多?!?/p>

步入調(diào)整期

對(duì)投資人而言,頭部茶飲品牌依然是“香餑餑”,但“想投的太貴”;對(duì)加盟為主的品牌,比如蜜雪冰城,自身“造血”功能良好,企業(yè)不缺錢,通常獲得頭部機(jī)構(gòu)投資后不會(huì)繼續(xù)稀釋股權(quán)。

新茶飲品牌紛紛開始擴(kuò)充品類。喜茶、奈雪的茶均已在天貓、京東開設(shè)旗艦店,銷售氣泡水等零售產(chǎn)品。蜜雪冰城推出定價(jià)1.5—2元的純凈水產(chǎn)品“雪王愛喝水”。

現(xiàn)金流充足的喜茶等頭部品牌的投資、收購(gòu)縱向延伸,繼續(xù)做大規(guī)模。喜茶入股精品咖啡SeeSaw后,接連對(duì)檸檬茶、水果茶、燕麥奶、低度酒等食品飲料行業(yè)熱門品類投資出手;茶顏悅色也投資湖南本地的茶飲品牌果呀呀;蜜雪冰城則參股匯茶;奈雪的茶亦成立投資公司。

但從茶飲企業(yè)實(shí)際的銷量來(lái)看,上述渠道對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)仍很低,并且在氣泡水、袋泡茶、零食等品類上,還要面對(duì)農(nóng)夫山泉、元?dú)馍值饶吧膶?duì)手。

新茶飲已經(jīng)內(nèi)卷嚴(yán)重,正如前述的各層級(jí)玩家都在加速擴(kuò)張,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)新的競(jìng)賽點(diǎn)。行業(yè)進(jìn)入供應(yīng)鏈驅(qū)動(dòng)后,產(chǎn)品將更加同質(zhì)化,未來(lái)很難再通過(guò)營(yíng)銷,找到細(xì)分市場(chǎng)。

因此,新式茶飲行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)已經(jīng)不再局限于簡(jiǎn)單的應(yīng)用研發(fā),比如水果和茶底的選擇和搭配,而是向原料研發(fā)延伸,研發(fā)的重點(diǎn)更多落在穩(wěn)定性的提升上,包括水果、茶底等原料的標(biāo)準(zhǔn)化,自動(dòng)和半自動(dòng)化的生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)。

截至目前,喜茶一共推出了三大類共7款智能設(shè)備,覆蓋門店原料制備、原料管理、調(diào)飲制茶等全流程應(yīng)用場(chǎng)景。

而奈雪的茶也在不斷迭代自身的模式,不僅僅聚焦“數(shù)字化”,還將著眼于“數(shù)智化”。其“智能茶飲機(jī)”已全面投入超1000家門店使用,最快可用不到6秒完成一杯茶飲的制作,提升門店產(chǎn)能約40%。

來(lái)源:投資者網(wǎng)

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